How Japan’s Marubeni stumbled in China after rapid expansion 일본의 마루베니는 급속한 확장 한 후 중국에서 발견하는 방법

http://www.reuters.com/article/2014/05/11/us-marubeni-china-insight-idUSBREA4A0AQ20140511
How Japan’s Marubeni stumbled in China after rapid expansion

 
A logo of Japanese trading house Marubeni Corp is seen on the company's headquarters in Tokyo May 29, 2012. REUTERS/Yuriko Nakao

A logo of Japanese trading house Marubeni Corp is seen on the company’s headquarters in Tokyo May 29, 2012.

CREDIT: REUTERS/YURIKO NAKAO

 

(Reuters) – A year after spending $3.6 billion to buy grain trader Gavilon to expand in China, Japan’s Marubeni Corp has been shaken by defaults on soybean sales and faces an investigation into alleged tax evasion in the world’s top food consumer.

Its aggressive expansion, fuelled by offering flexible terms on soybean contracts and a willingness to deal with less-established customers, has been blamed for making it more vulnerable to buyers walking away from deals in a shaky market.

The problems in China come as the Japanese trading house also faces more competition. Chinese state trader COFCO Corp has gone on its own spending spree and may soon rival Marubeni, the top grain exporter to China, as it builds its own trading house.

“The rapid expansion that Marubeni is pursuing has caused them to take risks that othergrains companies would not in their pursuit of business,” said Nobuyuki Chino, president of Tokyo-based Continental Rice Corp, who has spent more than 35 years trading grains, including as a broker for Gavilon.

Asked about its business operations in China and any problems it faced, a Marubeni spokeswoman said China was one of its most important markets and it would ensure stable supply.

Chinese buyers have recently defaulted on at least 500,000 metric tons of soybean shipments and threatened to default on more than 20 physical soybean cargoes, which have not yet been priced.

Marubeni President Fumiya Kokubu said on Friday the firm, which supplies a quarter of China’s soybean imports, had suffered defaults on as many of three of its cargo shipments by Chinese buyers in late March and early April.

Another Marubeni official, who requested anonymity, said all companies operating in the Chinese grain market had faced a “perfect storm”, with tightening credit, sliding crushing margins and the first fall in feed demand in recent memory.

CONTRACT TERMS

Typically, commodities sellers only start shipping after buyers provide a letter of credit (LC) to guarantee payment. However, some trading firms relax the requirement and are willing to accept deposits, particular from established clients.

The Marubeni official said difficult market conditions had forced it to divert some ships initially earmarked for China and suspend loading of others docked in Brazil because of delays in receiving LCs, in order to give the trading firm time to find alternative buyers and minimize losses.

The official said the company, which trades under the names of Gavilon and Columbia Grain Trading in China, had not taken excessive risks. Marubeni’s president said the firm’s exposure to soybean cargoes without LCs was falling.

“We have about 20 late May, early June cargoes we’re aiming to sell to China that have already been loaded and now are gradually having LCs opened on them,” said Kokubu.

An executive at one of Marubeni’s main customers in Shandong province said as the Japanese firm sought to expand in China its local units had supplied cargoes where customers had provided a deposit. This was a practice followed by rivals, though the executive and traders said its deposits were smaller.

Marubeni’s Chinese business, which competes with global trading firms such as Bunge and Cargill supplying soybeans, had required a deposit as low as 3 million yuan ($482,000) for a cargo of 55,000 metric tons to 60,000 metric tons worth around $40 million at current Chinese prices, said the executive, who declined to be named due to his business relationship.

According to traders, other suppliers required about 10 million yuan per cargo.

A Marubeni spokeswoman said the firm was unable to comment on the details of individual business transactions and payment terms would depend on the creditworthiness of each client.

“Among suppliers, Marubeni offered the lowest deposit payment,” said Gao Yanbin, an investment manager at Shanghai Shenkai Investment Co. Ltd, which trades agricultural products.

Gao said Chinese buyers seeking to get out of deal with Marubeni saw losing a deposit as a relatively cheaper option.

It is rare for international traders to revert to legal action or arbitration under such circumstances, given the importance of the Chinese market and difficulty of enforcement.

Traders and industry sources said Marubeni’s difficulties in China were compounded by it focusing too much on small- and medium- sized buyers, which have had a tougher time coping with stricter lending conditions introduced by Chinese authorities.

“This is because they deal with second- and third-tier players in the market which are more likely to default when the prices rise,” said a Singapore-based trading manager with a rival global firm that sells soybeans to China.

The Marubeni official said it had a broad range of counterparties from the biggest to smaller crushers and traders.

( 로이터 ) -올해 중국에서 확장하는 곡물 상인 Gavilon 를 구입 36억달러 을 보낸 이후 , 일본 의 마루베니 사 대두 판매 에 기본값 으로 흔들리고 세계 최고의 식품 소비자 의 탈세 의혹 에 대한 조사 에 직면 하고있다.

공격적인 확장 이 유연한 콩 계약에 관한 규정 및 덜 설립 고객과 거래를 할 수있는 의지를 제공함으로써 연료 ,흔들리는 시장에서 멀리 특가 걸어 구매자에게 더 취약하게 비난 하고있다.

일본의 주택 거래 도 더 많은 경쟁에 직면 로 중국에서문제가 온다. 중국 국가 상인 COFCO 공사 는 자신의 지출 행위 에 사라지고 있다 그것의 자신의 주택 거래 를 빌드 로 곧 경쟁 마루베니 , 중국최고 곡물 수출 은 않을 수 있습니다.

며 ” 마루베니 가 추구급속한 확장 은 그들이 다른 곡물 기업의 비즈니스 자신의 추구 가 아닌 것이 위험을 감수 발생했습니다 ” 노부유키 치노, 곡물 거래를 35 년 이상 을 보냈다 도쿄 기반 대륙 밥 공사 , 사장 , Gavilon 의 브로커로 포함된다.

사업 중국에서 운영 하고 직면 한 문제 에 대한 질문 ,마루베니 대변인은 중국이 가장 중요한 시장 중 하나 이고 안정적 공급을 보장 할 것이라고 말했다 .

중국 바이어 는 최근 대두 선적 의 적어도 50 만 톤 에 디폴트 아직 가격이 책정 되지 않은 20 개 이상의 물리적 대두 화물 에 디폴트로 위협 했다.

 

 마루베니 대통령 콘서트 고쿠 금요일에 중국의 대두 수입 쿼터 를 제공하는 회사가 , 3 월 하순 과 월 초 와 같은 많은 중국 바이어 로 의 화물 선적 세 에 기본값을 입었다 고 말했다.

익명을 요구 한 또 다른 마루베니 관계자는 , 중국의 곡물 시장에서 작동하는 모든 기업이 분쇄 마진과 최근 메모리의 공급 수요 의 첫 번째 가을 을 슬라이딩 , 신용 경색 과 함께 ,” 완벽한 폭풍 ” 에 직면 했다 .

계약 조건

구매자가 지불을 보증하는 신용장 (LC )를 제공 한 후 일반적으로 상품 판매 는 배송 을 시작합니다. 그러나 일부 무역 회사 는 요구 사항 을 완화 설립 클라이언트에서 특정 예금 을 받아 들일 용의가 있습니다.

마루베니 관계자는 어려운 시장 상황이 다른 구매자를 찾을 수 및 손실을 최소화 할 수있는 무역 회사 의 시간을 제공하기 위해 , 때문에 러닝 센터 를 수신 지연 으로 처음 중국 에 책정 몇 배를 전환 하고 브라질 에 도킹 다른 사람의 로딩을 중단 하도록 강요 했다 .

이 관리는 중국에서 Gavilon 컬럼비아 곡물 무역 의 이름으로 거래회사가 과도한 위험을 촬영하지 했다 . 마루베니 사장은 LC를 하지 않고 콩 화물 에 대한 기업의 노출이 떨어지고 있다고 말했다 .

“우리는 20 월 하순 이 , 우리는 이미 현재 로드 된 중국 에 판매하는 것을 목표로 하고 이른 6 월 화물 이 점차 러닝 센터 는 그 (것)들에 개방 하는 데 있다” 고쿠 고 말했다.

일본 기업이 지역 단위 고객이예금을 제공 한 화물을 공급 한 중국에서 확장하는 노력 으로 산 동성 에있는 마루베니 의 주요 고객 중 하나 에서 임원 은 말했다. 임원 및 상인 의 보증금은 작은 말했습니다 하지만 이는 경쟁사 다음에 연습 했다 .

등 의 Bunge 및 카길 공급 대두 로 세계 무역 기업 과 경쟁 마루베니 의 중국 사업 은 현재 중국어 가격으로 40 달러 만 달러 60,000 톤 55,000 톤 의 화물 3,000,000 위안 ( 48만2천달러 ) 의 낮은 보증금을 요구 했다 때문에 자신의 비즈니스 관계 라는 이름 을 거부임원 은 말했다.

상인 에 따르면 , 다른 공급 업체 는 화물 당 약 10 만 위안 이 필요합니다.

마루베니 대변인은 회사가 각 클라이언트 의 신용도 에 따라 달라 개별 비즈니스 거래 및 결제 조건 의 세부 사항 에 대해 언급 할 수 없습니다 말했다.

” 공급 업체 들 , 마루베니 가 낮은 예금 지불을 제공 , ” 가오 Yanbin , 농산물 거래 상하이 Shenkai 투자 (주) , 에서의 투자 매니저 는 말했다.

가오 는 마루베니 와 거래 나가 하고자하는 중국어 구매자가 상대적으로 저렴 옵션으로 보증금 을 잃고 보고 했다.

국제 상인이 같은 상황에서 법적 소송 이나 중재에 복귀 하는 것이 중국 시장 및 집행 의 어려움 의 중요성을 주어 , 드문 경우입니다.

상인과 업계 소식통 은 중국에서 마루베니 의 어려움 이 가 중국 당국 에 의해 도입 된 엄격한 대출 조건 을 극복힘든 시간을 준 중소 구매자 에 너무 많이 초점을 혼합 있다고 말했다 .

” 그들은 가격이 상승 할 때 디폴트 가능성이 더 높습니다 시장에서 두 번째 및 세 번째 계층 선수 를 처리 하기 때문이다 , “중국 에 콩 을 판매하는 경쟁 글로벌 회사와 싱가포르 기반의 거래 매니저 는 말했다.

마루베니 의 공식 은 작은 분쇄기 및 상인 의 가장 큰 에서 상대방 의 넓은 범위를 가지고 있다.

 
 
 

 

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